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48小时后A股正式入摩 MSCI高层抵京解答五大热点问题

标签:喷口 德州扑克大盲位


来源:中国证券网

距离A股正式纳入MSCI新兴市场指数仅剩2天时间!48小时之后,233只A股股票就将进入更多国际投资者的“购物车”。

MSCI公司董事局主席兼CEO亨利?费尔南德兹28日再次抵达中国,与监管层、交易所相关人士及MSCI重要客户会面,进行A股纳入MSCI前最后的准备和沟通工作。29日下午,他在MSCI北京办公室接受媒体采访,就市场关注的五大热点问题进行了详细解答。

先来看一下有哪些干货:

1. 未来十年,全球经济领域最大的事件,将是中国金融体系融入全球金融市场。

2. 未来,希望A股进一步纳入时“步伐迈得更大一些”。

3. 考虑将233只纳入MSCI的A股的纳入因子提高,或者加入中盘股同时提升纳入因子。

4.  ESG测评与A股纳入MSCI两者之间没有直接关系。

5.  下一步有两项关键工作:衡量国际投资者的投资体验;了解中国金融和证券市场下一步的开放安排。

6.  中国证监会、沪深交易所的工作非常富有团队合作精神,非常高效。

7.  A股纳入MSCI的进程能够顺畅、平稳,是各方面的一致预期。

热点一:

会有更多国际资本流入中国

中国证监会主席方星海29日上午在公开场合表示,目前国际机构投资者普遍低配中国资产,随着中国经济地位和人民币国际重要性的不断上升,今后一个时期,外资资产配置流入增加将是一个常态。

在上证报记者问及亨利·费尔南德兹如何看待这一判断时,他表示“十分赞同方星海副主席的这个看法”,并预测A股正式纳入MSCI将为中国资本市场带来源源不断的资金,未来会有更多国际资本进入中国市场。

“中国金融体系融入世界金融体系是必然的,问题只在于以何种速度、何种形式。”亨利·费尔南德兹说,中国已经是全球第二大经济体,拥有全球第二大的股票市场,这样的经济体不融入世界是难以想象的。

他表示,目前国际投资者对中国在海外上市的公司已经非常熟悉,这也是他们很热门的投资选择,但对A股市场还不够熟悉,需要有实际交易经验,才能够对这个市场有深入了解,并建立投资信心。

“MSCI指数纳入A股股票,为国际投资者获取这种交易经验提供了可能。”亨利·费尔南德兹表示,如果纳入过程能够顺利进行,国际投资者经过实地操作后,就会增进对中国市场的了解,发现它是很有潜力、很有投资机会的,自然也就会建立对A股的信心和信任。

他还特别提到,过去三十年全球经济中最大的事件,是中国的实体经济逐步融入了世界经济。未来十年,全球经济领域最大的事件,将是中国金融体系融入全球金融市场。

热点二:

9月后还将开展两项关键工作

按照MSCI公布的时间表,A股首次纳入指数将分两步走。第一步自6月1日开始,A股纳入MSCI进入首次纳入适应期,纳入比例2.5%,对应MSCI新兴市场指数权重为0.37%。第二步在3个月之后,A股于9月3日完成首次纳入,纳入比例达到5%,对应权重为0.73%。

亨利·费尔南德兹介绍,6月1日到9月3日的三个月之间,明晟公司将与国际投资者、中国监管层、沪深交易所、港交所保持密切沟通,全面了解他们的意见和反馈。其中一个很重要的问题,是确保通过沪深港通渠道投资A股的国际投资者能够获得足够的离岸人民币。

9月以后,上述沟通工作也将继续,之后他认为有两项工作最为关键:

首先,全面了解、衡量国际投资者的投资体验。

这个体验包括两方面,一是投资者是否能够顺利地买入和卖出感兴趣的A股股票,这是会对投资信心产生最大影响的,非常基础的投资经验;二是投资者是否能够良好地适应A股市场与其他市场相比具有的差异和特殊性,包括日交易有限额,投资标的只有1500只股票、不能覆盖全市场;不能参与IPO;上市公司仍然存在的停牌问题等等。

其次,与监管者保持沟通,了解下一步中国对金融市场和证券市场开放的安排,包括进度、速度、时间表,以及决策层对金融市场开放的期待等。

热点三:

下一步可能加入中盘股              

A股首次纳入MSCI指数两个阶段工作完成后,明晟公司将在上述两项工作的基础上进行评估。亨利·费尔南德兹表示,希望未来MSCI指数纳入A股的进程不再采用小范围扩大规模、小比重提升权重的方式,而是“步伐能够迈得更大一些”。

“但这是明晟公司的期待,具体怎么办,还得看纳入后具体的实践情况。”

他说,下一步,可能考虑将233只纳入MSCI的A股的纳入因子提高,或者加入中盘股同时提升纳入因子,不再小幅增加股票数量和权重,但这仍然取决于正式纳入了之后投资者的交易体验,以及管理层等各方面的反馈。

亨利·费尔南德兹表示,对于国际投资者来说,A股是一个新的投资领域,目前MSCI新兴市场指数的成分股有850多只,6月1日就会纳入233只A股,如果下一步将中盘股也纳入进去,预计整个新兴市场指数的股票数目会提升到1200只,其中大约有600只是A股股票。

“这样的情况下,投资者是否能够跟得上指数扩充的步伐,尤其他们在研究、投资方面的决策水平是否能够跟得上,也是非常重要的考虑因素。”他说。

对于市场传闻所有首次纳入MSCI的233家A股公司都须接受ESG(环境、社会和公司治理)测评,不符合标准的公司将被剔除,亨利·费尔南德兹29日回应表示,国际投资者十分关心A股公司的公司治理问题,但这与MSCI纳入A股是两回事,两者之间没有直接关系。

由于此次A股纳入的是MSCI的标准指数,公司规模、股票流通性等是主要考虑因素,据悉并未加入ESG层面的考量。

热点四:

筹备期三项准备最重要

2019-07-17,MSCI正式宣布从2018年6月起将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。此后,MSCI公司与中国证监会、沪深交易所展开密切合作。回顾过去一年,亨利·费尔南德兹说,A股纳入MSCI指数是双方协作共同努力的结果,他对中国监管者和沪深交易所做出的努力给予了很高评价。

亨利·费尔南德兹介绍,MSCI宣布纳入A股以来,主要开展了三方面的准备工作:

一是与明晟公司的客户及国际投资者进行不间断的交流,听取他们对A股纳入MSCI的意见。从反馈情况看,国际投资者对A股纳入MSCI指数的态度十分积极和正面,这项工作得到了投资者的大力支持。

二是与监管部门保持密切沟通,放宽沪深港通每日交易额度的限制,确保沪深港通渠道有足够容量,让国际投资的交易顺利进行。

三是与香港金融管理局共同做好对离岸人民币充足性的准备工作,以满足正式纳入后,通过沪深港通投资A股的国际投资者对离岸人民币的需求。

他认为,这期间中国证监会、沪深交易所的工作非常富有团队合作精神,非常高效,对此感到十分赞赏。

热点五:

A股平稳纳入MSCI是各方的一致预期

亨利·费尔南德兹判断,未来一个时期中国的金融市场体系会以更快速度融入全球金融市场体系。在此过程中,MSCI所扮演,是资本提供者与资本需求者的中介的角色。

A股纳入MSCI指数也是中国金融市场融入世界金融体系的一项工作。就此,他认为,如果投资者、市场发展还存在不适应、不协调,市场还不具备条件的话,就要决策选择一个更加合适的时间点;如果双方都已经充分准备好了,投资者有需求、市场也具备条件满足投资者需求,步伐走得慢了又会造成拖累。

由于投资经历、知识结构、文化背景不同,国际上各类投资者对A股的了解、看法都不同。明晟公司在与客户交流的时候,最常被问及的问题有两个,简单概括起来就是买什么、怎么买。具体而言,一是MSCI是否对A股市场体系怀有信任和信心,能不能自由进出这个市场;另一个是应当购买什么样的投资标的。

“MSCI希望能够把握节奏,成为一个良好的中间人。”亨利·费尔南德兹表示,要扮演好这个角色,明晟方面期待A股纳入MSCI的进程能够顺畅,平稳,“这其实也是各方面的一致预期”。

他表示,目前各相关层面,无论监管机构、交易所、投资者还是明晟公司,都希望,在A股纳入MSCI的过程中,中国的金融市场以及A股市场能够保持平稳运行,不希望因为步伐走得太快,而引起不必要的金融市场不稳定和波动。

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[责任编辑:刘玉芳 PF012]

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